El grupo tecnológico e industrial español Amper ha acordado vender una participación del 25% en su filial de electrónica de potencia Elinsa al financista respaldado por el Estado Cofides por 41,2 millones de euros. La transacción se completó mediante un aumento de capital que fue divulgado el 30 de diciembre de 2025. Los fondos frescos se destinarán a construir una nueva fábrica en Arteixo, Galicia, y a acelerar la expansión de Elinsa en Brasil, según declaraciones de las empresas y presentaciones ante el regulador del mercado español.
El acuerdo reúne a Amper, un grupo industrial cotizado en Madrid que busca ampliar su cartera de almacenamiento de energía, y Cofides, la institución pública-privada de desarrollo que canaliza recursos de inversión internacional a través de su fondo FIEX. Al inyectar capital nuevo en lugar de comprar acciones existentes, Cofides proporciona capital de crecimiento mientras Amper retiene el control mayoritario de Elinsa, formalmente Electrotécnica Industrial y Naval, que seguirá consolidada en las cuentas de Amper.
Los documentos regulatorios presentados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y los comunicados de ambas partes presentan la inversión como una estrategia de crecimiento en dos frentes: duplicar la capacidad de fabricación en casa y ampliar la presencia comercial de Elinsa en el extranjero. Amper y Cofides describieron el acuerdo como una piedra angular para «iniciativas conjuntas estratégicamente significativas» que fortalecen el conocimiento industrial español mientras apuntan a la demanda global de soluciones de almacenamiento de energía a escala de red.
La inyección de 41,2 millones de euros, confirmada en reportajes separados de Capital Riesgo, The Corner y MarketScreener el 30 de diciembre, se contabilizará como nuevo capital pagado en Elinsa. Amper recibirá el monto equivalente en efectivo, reforzando su balance sheet y añadiendo a Cofides como socio minoritario cuyo mandato de desarrollo se alinea con las ambiciones internacionales de Amper.
Construcción de un hub de alta tecnología en Galicia
Una parte sustancial de los beneficios se ha asignado para erigir una planta de producción en la zona industrial de Morás en Arteixo, cerca de A Coruña. Diseñada expresamente para equipos de electrónica de potencia utilizados en integración de energías renovables y sistemas de almacenamiento en baterías, la instalación está proyectada para duplicar la producción actual de Elinsa una vez completamente operativa. La empresa tiene previsto incorporar un programa de digitalización industrial en el piso de fábrica, integrando controles de procesos en tiempo real y trazabilidad de producto de extremo a extremo como parte de un esfuerzo más amplio para modernizar la fabricación española.
Los materiales de la empresa indican que el sitio de Arteixo se enfocará en unidades modulares de almacenamiento de energía que van desde 20 kWh hasta un MWh, escalas adecuadas para aplicaciones comerciales-residenciales, microrredes industriales y servicios de gestión de punta de carga de servicios públicos. Con la demanda europea de almacenamiento flexible en aumento junto con la penetración de energías renovables, Amper apunta a posicionar Elinsa como un proveedor nacional capaz de competir con multinacionales más grandes en rendimiento y tiempo de entrega mientras mantiene la propiedad intelectual radicada en España.
Una segunda planta complementaria está bajo consideración para fases futuras, una contingencia destinada a cubrirse contra pronósticos de aumentos en la demanda global. El concepto de planta gemela daría a Amper redundancia geográfica y la capacidad de segmentar líneas de producción por arquitectura de producto o geografía del cliente.
Expansión en América del Sur a través de Brasil
Más allá de su columna vertebral de fabricación ibérica, Elinsa está apuntando al mercado brasileño como trampolín para América Latina. Parte de la recaudación de 41,2 millones de euros está destinada a activos industriales y tecnológicos en Brasil en colaboración con servicios públicos como el grupo Equatorial, uno de los mayores distribuidores de energía del país. Los ejecutivos de Amper han señalado que la estructura de asociación refleja el modelo de Arteixo: casando acceso al mercado local con ingeniería española para capturar pedidos en modernización de redes y almacenamiento detrás del medidor.
La matriz energética de Brasil, ya dominada por hidroelectricidad, está añadiendo capacidad eólica y solar a ritmo acelerado, creando una necesidad complementaria de sistemas de baterías que mejoren la estabilidad de la red. Al invertir temprano, Elinsa busca posición privilegiada cuando utilities federales y estatales emitan licitaciones para paquetes de almacenamiento más renovables o instalaciones industriales detrás del medidor.
Arquitectura de financiamiento y gobernanza
Cofides participa a través de FIEX, el Fondo para Inversiones en el Exterior, que combina capital público y privado para impulsar proyectos internacionales con contenido español. La participación otorga al financista de desarrollo representación en la junta directiva pero deja el control operativo con Amper. Para Cofides, la inversión se ajusta a su mandato de internacionalizar la industria española y generar impacto socioeconómico; para Amper, reduce el costo del capital y proporciona un accionista de largo plazo alineado con objetivos de expansión en lugar de horizontes de salida a corto plazo.
La ruta de aumento de capital también significa que no sale dinero en efectivo del envolvente operativo de Elinsa, maximizando los fondos disponibles para gastos de capital. Amper registra la entrada como ingresos por venta, mejorando sus propios ratios de apalancamiento mientras mantiene la propiedad del 75%. La estructura, por lo tanto, equilibra necesidades de liquidez con mayordomía estratégica, un arreglo a menudo buscado cuando grupos industriales corteja inversores impulsados por misiones.
Cronograma y próximos pasos
Según los comunicados del 30 de diciembre, el cierre se produjo inmediatamente después de obtener aprobaciones regulatorias, sugiriendo que los obstáculos de debida diligencia (cumplimiento ambiental, auditorías de propiedad intelectual y liquidación antimonopolio) fueron navegados sin obstáculos materiales. Se espera que el trabajo de excavación en el parque industrial de Morás comience en el primer trimestre de 2026, con producción comercial prevista para finales de 2027. En Brasil, la selección de sitio y los permisos están en curso en coordinación con autoridades locales y el grupo Equatorial.
La dirección de Amper declaró que la empresa publicará cronogramas de gastos de capital actualizados y orientación de ingresos una vez que los diseños de ingeniería se finalicen y los contratos de cadena de suministro se cierren. Los analistas que siguen a la empresa señalan que el aumento de la demanda de carcasas de almacenamiento de baterías, convertidores de potencia y controladores de microrredes podría traducirse en un registro de pedidos de múltiples años si Elinsa ejecuta según lo planificado.
Contexto de mercado y panorama competitivo
La transacción llega cuando Europa acelera esfuerzos para asegurar cadenas de suministro domésticas para tecnologías de transición energética. Mientras que gigantes como ABB, Siemens y Schneider Electric dominan mercados globales de electrónica de potencia, jugadores más pequeños como Elinsa pueden tallar nichos personalizando sistemas modulares para códigos de red regionales y ofreciendo personalización más rápida. El respaldo de Cofides efectivamente aísla a Elinsa de algunas dificultades de financiamiento que han afectado a empresas de tecnología limpia intensivas en capital en medio de tasas de interés más altas.
Para Amper, fortalecer su división de almacenamiento de energía diversifica un portafolio que abarca comunicaciones de defensa, ciberseguridad y automatización industrial. La apuesta brasileña conlleva riesgo de moneda y político, pero la escala del mercado y la canalización de energías renovables presentan una ventaja desproporcionada si colaboradores como Equatorial traducen incentivos de política en procura concreta. La participación de financiamiento de desarrollo mitiga cierta exposición al señalar apoyo gubernamental español, potencialmente suavizando coordinación regulatoria y comercial bilateral.
Si la planta de Arteixo cumple objetivos de producción, Amper duplicaría capacidad en un momento en que iniciativas de la Comisión Europea, como la Ley de Industria Net-Zero, apuntan a localizar la fabricación de componentes de tecnología limpia estratégicos. Esto podría abrir caminos para financiamiento público adicional o apoyo de crédito a la exportación, amplificando aún más la inyección inicial de 41,2 millones de euros.
De cara al futuro, los inversores observarán con qué rapidez Elinsa convierte gastos de capital en ingresos, si la expansión brasileña captura ventajas de primer movedor, y cómo la asociación con Cofides evoluciona una vez que los proyectos iniciales alcanzan madurez. Aunque persisten riesgos de ejecución, la estructura de capital y alineación estratégica establecidas en el acuerdo de diciembre proporcionan una base para escalar la experiencia española de almacenamiento de energía a través de continentes.
Fuentes
- https://capital-riesgo.es/en/articles/amper-group-and-cofides-sign-agreement-for-cofides-to-acquire-a-25-stake-in-elinsa-for-41-2-million/
- https://thecorner.eu/companies/amper-to-receive-e41-2-million-through-capital-increase-after-selling-25-of-elinsa-to-cofides/123585/
- https://www.marketscreener.com/news/amper-sells-25-stake-in-elinsa-to-cofides-for-41-2-mln-euros-ce7e59d8db8df620
